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觀點(diǎn)：盡管8月PMI繼續(xù)掉落榮枯線下方，但5月以來(lái)的回升趨勢(shì)確立，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)從衰退逐步走向復(fù)蘇，對(duì)市場(chǎng)起到一定的支撐和提振。當(dāng)然，此前經(jīng)濟(jì)確定性爬坡之后，復(fù)蘇過(guò)程仍有反復(fù)，或影響市場(chǎng)節(jié)奏。不過(guò)，在情緒整體回升以及流動(dòng)性相對(duì)寬松提振下，結(jié)構(gòu)性行情仍有望延續(xù)。短期，市場(chǎng)情緒低迷之后，隨著央行出手，人民幣單邊持續(xù)貶值預(yù)期降低，市場(chǎng)情緒和信心小幅提振，指數(shù)也迎來(lái)反彈。不過(guò)，多方因素縈繞下，對(duì)于此次的反彈還是要適當(dāng)降低預(yù)期。
隔夜美股走低，繼續(xù)延續(xù)此前的下行趨勢(shì)。而情緒影響下，滬深兩市今日雙雙低開(kāi)。開(kāi)盤(pán)后，指數(shù)持續(xù)回升，很快便翻紅走高，并創(chuàng)下周一反彈以來(lái)的新高。不過(guò)，指數(shù)隨即沖高回落，整體延續(xù)反彈下上行動(dòng)力減弱。盤(pán)面上，電力設(shè)備領(lǐng)漲，汽車(chē)、有色金屬以及電子等板塊走強(qiáng)，而傳媒領(lǐng)跌下，食品飲料、農(nóng)林牧漁以及美容護(hù)理等走低。
今日的行情比較明顯，成長(zhǎng)股迎來(lái)反彈，而價(jià)值股集體啞火。當(dāng)然，最近兩市成交低迷之際，藍(lán)籌股本身也不是很強(qiáng)。但是，需要留意的是，在成長(zhǎng)股的反彈之前，的確是藍(lán)籌股的帶動(dòng)下指數(shù)迎來(lái)首先的止跌回升，而后成長(zhǎng)等題材股迎來(lái)反彈。這也基本符合市場(chǎng)一般的走勢(shì)規(guī)律，即藍(lán)籌股帶領(lǐng)市場(chǎng)止跌反彈或者上漲，隨后市場(chǎng)人氣提升下題材股開(kāi)始發(fā)力。
但是，這僅是一般的規(guī)律，具體的走勢(shì)還需要和具體的環(huán)境去結(jié)合。僅就當(dāng)前市場(chǎng)綜合環(huán)境看，此次反彈整體力度薄弱，疊加多重可能的干擾因素下，或許要適當(dāng)降低預(yù)期：
首先，此次反彈的力度薄弱。連續(xù)的反彈，兩市成交僅在8000億左右，這種成交，如果不能繼續(xù)釋放成交，很難有繼續(xù)上行的動(dòng)力，反彈的空間也就不會(huì)太大；當(dāng)前市場(chǎng)，存量為主，增量不濟(jì)，整體偏弱；
其次，海外美聯(lián)儲(chǔ)加息干擾以及國(guó)內(nèi)人民幣貶值壓力對(duì)市場(chǎng)承壓。9月美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期依舊很強(qiáng)，無(wú)論對(duì)美股還是A股都不是好事。而人民幣持續(xù)貶值，雖然央行出手短期給市場(chǎng)情緒提振，但人民幣匯率仍有反復(fù)，不排除還有破7的擔(dān)憂。海外承壓以及外資流出的擔(dān)憂下，市場(chǎng)情緒也不會(huì)太高；
第三，時(shí)間和事件的干擾，觀望情緒或延續(xù)。時(shí)間上，“中秋”以及“國(guó)慶”雙節(jié)來(lái)臨，一般節(jié)前市場(chǎng)活躍度不高，也或抑制指數(shù)表現(xiàn)。另外，重要會(huì)議召開(kāi)在即，市場(chǎng)觀望情緒或繼續(xù)提升，對(duì)市場(chǎng)向好表現(xiàn)也有壓制。
因此，多方干擾之下，雖然看好這里的反彈，但是對(duì)于反彈的高度以及持續(xù)性還是要考慮降低預(yù)期。當(dāng)然，即便反彈力度薄弱指數(shù)迎來(lái)新的調(diào)整，仍是結(jié)構(gòu)性行情當(dāng)中的反復(fù)。在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的當(dāng)前，這種表現(xiàn)或仍是主基調(diào)。