富凱摘要：國資入場是市場對凱撒旅業(yè)長期價值和團隊的認(rèn)同，今年一季度的悄然離場意味著什么呢？
作者|股伯通
莫聽穿林打葉聲，何妨吟嘯且徐行。
蘇軾的《定風(fēng)波》，對于觀望凱撒旅業(yè)的投資者，或許是一個提醒。
5月18日，凱撒旅業(yè)股價從跌停板拉起，經(jīng)過5月19日的下跌調(diào)整后，于5月20日一早封住漲停，給了6萬多股東一個愛的抱抱。
從5月6日開始，凱撒旅游連續(xù)遭遇8個一字跌停，雖然ST之后漲跌停限制是5%，但連續(xù)多日這樣的跌法，也讓這6萬多人心焦不已，他們在此期間只有干看著的份兒，毫無還手之力。
接下來會是一個逐漸減少損失的過程嗎？
從5月22日晚間的公告來看，反彈還是反轉(zhuǎn)尚存變數(shù)。
一致行動人表現(xiàn)各異
一起心焦的還有凱撒旅業(yè)的控股股東凱撒世嘉旅游管理顧問股份有限公司，及其一致行動人新余玖興投資管理中心（有限合伙），其所持股份早已在證券公司質(zhì)押，股價連續(xù)下跌已經(jīng)跌破其質(zhì)押平倉線。
公開信息顯示，新余玖興的股東為凱撒世嘉、凱撒世嘉的實控人陳小兵以及24名自然人，其執(zhí)行事務(wù)合伙人是凱撒世嘉，委派的代表就是陳小兵本人。
凱撒旅游公告顯示，近日收到控股股東一致行動人新余玖興的通知，獲悉其在東方證券股份有限公司賬戶的股票擔(dān)保比例低于平倉線，已通過集中競價方式被動減持公司部分股份。
目前，新余玖興還持有凱撒旅業(yè)380萬股，因在東方證券賬戶的股票擔(dān)保比例仍然低于平倉線，可能存在被動減持的風(fēng)險，在公告披露后滿足減持條件之日起三個月內(nèi)，將以集中競價方式減持。
公告顯示，新余玖興正在與東方證券進行溝通協(xié)商，積極通過多種措施化解被動減持風(fēng)險，并根據(jù)債權(quán)人要求，開展債務(wù)展期、籌措資金等相關(guān)措施減少本次被動減持股票造成的不利影響。
凱撒旅業(yè)董事會表示，將督促新余玖興籌措資金，通過追加保證金或提前歸還融資款項等措施應(yīng)對被動減持風(fēng)險，保持公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定。本次被動減持不會對公司治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生影響，亦不會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。
富凱財經(jīng)注意到，新余玖興的被動減持時間是5月19日，減持股數(shù)是720萬股，并沒有等到5月20日的漲停，在資金極其困難的情況下至少又損失了50萬元。
表現(xiàn)較為卓越的是另一個一致行動人海南凱撒卓越企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），這家公司股東分別是上海持真企業(yè)管理咨詢服務(wù)合伙企業(yè)（有限合伙）持有80%份額，北京凱撒世嘉投資管理有限責(zé)任公司持有19%份額，海南凱撒世嘉科技有限公司持有1%份額，執(zhí)行事務(wù)合伙人是世嘉科技，委托代表是張巍。
公開信息顯示，凱撒卓越從今年1月末開始不斷減持，直至4月1日減持完所有股份，減持均價為9.78元/股，是5月20日收盤價的1.75倍。
戰(zhàn)略股東全身而退
兩年多前，凱撒旅業(yè)做了一件大事，由此引爆了一波漲幅超過300%的行情。
2020年2月14日，新余世嘉弘奇投資管理中心（有限合伙）與新余世嘉元冠投資管理中心（有限合伙）將所持有的1330萬股凱撒旅業(yè)股票，通過大宗交易方式轉(zhuǎn)讓給建投華文投資有限責(zé)任公司。同時，凱撒世嘉與建投華文經(jīng)成為一致行動人關(guān)系。
公開信息顯示，建投華文是中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司的全資子公司，后者則是中國投資有限責(zé)任公司的全資子公司，作為世嘉弘奇和世嘉元冠的委托代表，陳小兵能夠促成此筆交易展示了其極強的運作能力。
當(dāng)時的公告顯示，在簽署一致行動協(xié)議后，建投華文擬借助自身資源及資金優(yōu)勢與凱撒集團開展全面合作，后續(xù)擬通過參股、共同投資等形式與凱撒旅業(yè)在免稅、旅游金融等方面展開深入合作，推動相關(guān)業(yè)務(wù)進一步發(fā)展。
凱撒旅業(yè)則表示，國資入場不僅是市場對其長期價值和團隊的認(rèn)同，也是其做強做大主業(yè)，探索有效合作方式的新的資本運作手段
不過，受新冠疫情深度影響的凱撒旅業(yè)，在2020年7月13日之后股價一路走低，到2021年2月已經(jīng)下跌到建投華文的持倉價附近。
見此情形，一個新的大動作在陳小兵心中醞釀，到6月份，這一想法變成了一則公告，瞬間震動了旅游業(yè)界。
去年6月14日晚，凱撒旅業(yè)與眾信旅游雙雙發(fā)布公告，凱撒旅業(yè)擬換股吸收合并眾信旅游。6月28日，兩家公司對外披露換股吸收合并的重組方案。
在此之前的6月2日，建投華文與控股股東凱撒世嘉解除了一致行動人關(guān)系，為擇機減持免除了必須發(fā)布公告的障礙。
令人意外的是，如此重大利好并沒有引起二級市場的強烈追捧，第二個漲停瞬間最終變成下跌2.40%，并一路下跌至8月初的最低6.64元/股才止住跌勢。
今年一季度，凱撒旅業(yè)的股價一直穩(wěn)定在建投華文的成本線之上，并在其進場的兩周年的日子出現(xiàn)了第三個漲停，股價收于11.83元/股。
不過，面對連續(xù)兩年的巨額虧損，以及持續(xù)不斷的新冠疫情，建投華文選擇了獲利離場，凱撒旅業(yè)股價從4月13日以來的斷崖式下跌，或許也與這家標(biāo)志性股東的離場有一些關(guān)系。
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