01?企業(yè)介紹
Constellation是美國(guó)領(lǐng)先的清潔能源公司，以生產(chǎn)無(wú)碳電力為基礎(chǔ)。是美國(guó)大陸家庭、企業(yè)、公共部門(mén)、社區(qū)聚集區(qū)和一系列批發(fā)客戶（如市政當(dāng)局、合作社和其他戰(zhàn)略部門(mén)）的最大清潔能源和可持續(xù)解決方案供應(yīng)商，并擁有超過(guò)31，000兆瓦的發(fā)電能力，包括核、風(fēng)能、太陽(yáng)能、天然氣和水力資產(chǎn)。根據(jù)美國(guó)發(fā)布的能源供應(yīng)報(bào)告，2020年，該公司生產(chǎn)了全國(guó)近12%的無(wú)碳能源（僅基于發(fā)電量）。
02行業(yè)分析
在20世紀(jì)90年代之前，美國(guó)的大多數(shù)電力客戶都由受監(jiān)管的垂直集成的公用事業(yè)公司提供服務(wù)。在20世紀(jì)90年代末，有組織的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)性批發(fā)市場(chǎng)開(kāi)始形成，美國(guó)許多州也追求競(jìng)爭(zhēng)性零售結(jié)構(gòu)，允許非公用事業(yè)發(fā)電機(jī)向公用事業(yè)和/或零售服務(wù)提供商出售電力，以出售給最終用戶客戶。美國(guó)電力行業(yè)的放松管制在美國(guó)各地進(jìn)展不同，東北部、中大西洋州和德克薩斯州的放松管制程度通常最大，東南部各州以及中西部和西部大部分地區(qū)通常監(jiān)管最嚴(yán)重。美國(guó)電力市場(chǎng)最近的一個(gè)關(guān)鍵趨勢(shì)是向清潔能源的日益轉(zhuǎn)變。
03 商業(yè)模式
公司為美國(guó)大陸家庭、企業(yè)等提供發(fā)電支持。主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)源于中大西洋、中西部及紐約，主要成本為購(gòu)買(mǎi)電力和材料的費(fèi)用。
競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：
有能力解決氣候危機(jī)并引領(lǐng)清潔能源的未來(lái)。公司的發(fā)電車(chē)隊(duì)大約90%的能源產(chǎn)出是無(wú)排放的。根據(jù)2021年7月基準(zhǔn)空氣排放報(bào)告，公司的清潔能源產(chǎn)量比下一家領(lǐng)先供應(yīng)商高出約65%，清潔能源是獨(dú)立發(fā)電商同行的8至15倍以上。公司的車(chē)隊(duì)的排放強(qiáng)度最低——幾乎是下一個(gè)最低發(fā)電機(jī)的五倍。
擁有領(lǐng)先的面向客戶的業(yè)務(wù)，為客戶提供可持續(xù)性解決方案。地理規(guī)模大、多樣性、私人定制的產(chǎn)品和服務(wù)以及高客戶滿意度是公司強(qiáng)大的面向客戶的平臺(tái)的基礎(chǔ)。公司強(qiáng)大的國(guó)家平臺(tái)不僅使公司能夠提高運(yùn)營(yíng)效率，以更有效地整合新客戶和收購(gòu)，而且還還允許采取可擴(kuò)展的上市方法。
一流的核操作。世界一流的運(yùn)營(yíng)為公司發(fā)電設(shè)施帶來(lái)行業(yè)領(lǐng)先的運(yùn)營(yíng)績(jī)效。自2013年以來(lái)，公司的發(fā)電車(chē)隊(duì)實(shí)現(xiàn)了約94%的行業(yè)領(lǐng)先核容量系數(shù)，比2020年行業(yè)平均水平約90%高出4個(gè)百分點(diǎn)。公司2020年的平均加油停電時(shí)間為22天，比行業(yè)平均水平高出11天。
04?財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
2020財(cái)年會(huì)員利息凈收入(Net income attributable to membership interest)?為589百萬(wàn)美元，2021財(cái)年會(huì)員利息凈損失(Net loss attributable to membership interest)?為205百萬(wàn)美元，相比2020財(cái)年下降794百萬(wàn)美元，下降主要原因?yàn)?021年2月開(kāi)始的極端天氣造成的發(fā)電資產(chǎn)停電，電力批發(fā)價(jià)格天然氣價(jià)格大幅提升；新英格蘭資產(chǎn)組、奧爾巴尼綠色能源生物質(zhì)設(shè)施和一個(gè)風(fēng)力項(xiàng)目的減值。
公司的資產(chǎn)和負(fù)債都是上億美元體量，資產(chǎn)負(fù)債率變化不大，公司資本結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)健。2021財(cái)年速動(dòng)比率小于1，公司在償債能力上有一定困難。
05?同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
板塊：公共事業(yè)
行業(yè)：可再生公共事業(yè)
1）Clearway Energy, Inc.【CWEN】
Clearway Energy是美國(guó)最大的可再生能源所有者之一，擁有超過(guò)5000個(gè)凈兆瓦的風(fēng)能和太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目。公司超過(guò)9000個(gè)凈兆瓦的資產(chǎn)還包括大約2500個(gè)凈兆瓦的環(huán)保、高效的天然氣發(fā)電設(shè)施以及熱能業(yè)務(wù)。通過(guò)這種環(huán)保的、多樣化的投資組合，公司努力為其投資者提供穩(wěn)定和不斷增長(zhǎng)的股息收入。
請(qǐng)看周圖走勢(shì)：
06?IPO基本數(shù)據(jù)
股票代碼：CEG
上市時(shí)間：2022-02-02
行業(yè)板塊：可再生公共事業(yè)
員工數(shù)：11696
發(fā)行量(ADS)：32667萬(wàn)股
請(qǐng)看日?qǐng)D走勢(shì)：
07?投資分析
隨著全球變暖，向清潔能源轉(zhuǎn)變是全球的關(guān)鍵趨勢(shì)。核電設(shè)施特別適合應(yīng)對(duì)這一趨勢(shì)并從中受益，因?yàn)楹四芴峁┛煽俊o(wú)碳的基載電力，以滿足美國(guó)電力市場(chǎng)和客戶不斷變化的需求。可再生能源市場(chǎng)巨大，前景廣闊。Constellation作為美國(guó)領(lǐng)先的清潔能源公司，在市場(chǎng)中具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，擁有巨大清潔能源產(chǎn)量，一流的核操作，優(yōu)質(zhì)的客戶服務(wù)，公司資本結(jié)構(gòu)也較為穩(wěn)健。但在2021年因極端天氣導(dǎo)致公司虧損且在償債能力上有一定困難。
風(fēng)險(xiǎn)因素：
1. 持續(xù)的冠狀病毒（COVID-19）大流行或任何其他大流行及極端天氣都可能會(huì)對(duì)公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營(yíng)結(jié)果產(chǎn)生不利影響。
2.?燃料的價(jià)格，特別是天然氣的價(jià)格，會(huì)影響電力價(jià)格。
.?END?.
投資沒(méi)那么簡(jiǎn)單，但也不難。
但首先，你要擁有正確的金錢(qián)價(jià)值觀和行之有效的投資策略。
知行合一，不做資本的韭菜。