農業現代化的方向，正在瞄準蔚藍大海。
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編者按：本文來自微信公眾號 天下網商（ID：txws_txws），作者：葉晨，編輯：李丹超，創業邦經授權發布，頭圖來源創業邦。
“脂如雪花、入口即化”，在中國，金槍魚有多受歡迎？
如今，越來越多中國魚市、農博會上，金槍魚現場解體秀已經成為游客關注的熱門表演。據中國金槍魚交易中心提供的數據，中國在10多年前還屬于金槍魚零消費國家，到了2020年國內銷售量已過1萬噸。
隨著“海的味道”成為潛力消費，一家企業的上市申請最近也“浮出水面”。
3月初，萬向系旗下的農業產業化企業大洋世家向上交所遞交了招股說明書。該公司主營業務是遠洋捕撈、水產品加工、進出口貿易和國內市場終端銷售，主力產品之一就是金槍魚。即使遭遇新冠疫情等不利因素影響，大洋世家在招股書報告期內的年度營收仍呈現著穩定增長，由2019年約31億元增長至2021年超39億元。
值得一提的是，大洋世家的實控人為“傳奇浙商”魯冠球之子魯偉鼎，他也是如今的萬向集團董事長兼首席執行官。
公開信息顯示，目前“萬向系”已擁有萬向錢潮、承德露露、萬向德農、順發恒業四家上市企業。如今大洋世家把目光聚焦在了海洋食品這一細分賽道，如果上市成功，也將成為魯偉鼎控制的第5家上市公司。
前景光明：瞄準“藍海”，一年賺了39億元長期以來，“萬向系”對農業都高看一眼，浙商魯冠球生前一直與“三農”(農業、農村、農民)有著很深的情結。當舵盤交至魯偉鼎手上，這一點也未曾更改，萬向集團的農業投資平臺萬向三農在該領域的開疆擴土仍在繼續。
招股書顯示，大洋世家成立于2009年，系萬向三農與浙江遠洋漁業共同發起設立的股份有限公司，根據最新披露，萬向三農持股90%，大洋投資持股10%。由于萬向三農的唯一股東為魯冠球三農扶志基金，魯偉鼎通過魯冠球三農扶志基金控制萬向三農，他同時又是大洋投資的執行事務合伙人，因此合計控制大洋世家100%的股份，為公司的實際控制人。
通過大洋世家，魯偉鼎把目光投在“藍?！薄?/p>
一份中國漁業相關報告提到，作為高端營養食材之一，金槍魚在全球擁有廣闊的消費市場。從中國市場看，隨著中產階級和富裕人群數量增多，金槍魚消費的潛力正被市場不斷挖掘。
尤其是近年，受低脂飲食、預制菜等風潮的影響，金槍魚等海洋魚類成為了中國電商消費的熱銷產品。從最初的金槍魚罐頭，到后續研發的金槍魚蓋飯、即食黃鰭、泡椒金槍魚皮、金槍魚大腹刺身、金槍魚飯團等，新品不勝枚舉，受到了更多80后、90后“健身族”“懶人族”的追捧?！短煜戮W商》在電商平臺觀察到，部分品牌的金槍魚商品月銷達7000單以上。
而金槍魚正是大洋世家的核心產品。招股書顯示，公司主要產品為遠洋捕撈產品，含超低溫金槍魚原魚、圍網金槍魚原魚、魷魚，以及衍生加工品凍煮金槍魚魚肉。
數據顯示，2019年至2021年，大洋世家金槍魚的產量分別是4.66萬噸、4.79萬噸以及4.08萬噸，占全國產量的11%、14.63%以及12.67%。其中加工品凍煮金槍魚肉的銷量分別約為2.33萬噸、2.36萬噸、2.53萬噸，產銷率在報告期內達到了89.44%、103.47、101.40%。
較高的產銷率，體現了金槍魚等遠洋魚類食品市場的火爆，這從大洋世家的業績單里也能窺見一二。
招股書顯示，2019年至2021年，大洋世家營業收入分別約為31.58億元、32.80億元、39.39億元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別約為1.56億元、1.21億元、3.03億元。2022年1-6月雖然營業收入約為18.35億元，未達成去年全年的一半，但利潤卻高達約2.05億元，已超過去年凈利的半數。
問題暴露：主力消費市場縮小、補貼占利潤比例高但魯偉鼎執掌的大洋世家，也面臨著市場波動的挑戰。
首先是金槍魚主力消費市場這幾年迎來浮動。
當前，日本消費了全球20%至30%的金槍魚以及全球80%的藍鰭金槍魚，是世界上金槍魚消費總量及人均消費量最高的國家。因而，日本也是大洋世家的重要市場，但在報告期內，公司直接銷售給日本市場的收入金額分別約為3.70億元、3.37億元、3.20億元，占主營業務收入的比例分別為11.90%、10.49%、8.23%，逐年呈現下降趨勢。
大洋世家在招股書中也談到：“雖然公司與日本三菱長期、穩定的合作關系，一定程度上保證了公司超低溫金槍魚銷售的穩定性，但如果未來公司產品在日本市場競爭力下降，亦或是日本市場對超低溫金槍魚的需求量下降……將影響公司盈利能力?！?/p>
其次是從大洋世家的收入結構上來看，政府補貼占利潤比例較高。
招股書顯示，2019年至2021年，大洋世家獲得的政府補助分別為7812.28萬元、8708.67萬元、8101.90萬元；報告期內其政府補助、所得稅優惠占當期利潤總額的比例分別為47.87%、57.85%、35.60%。這也表明公司對政府補助、所得稅優惠存在一定的依賴。不過值得一提的是，中國對遠洋漁業產業的鼓勵政策相對屬于長期政策，補助及稅收減免在未來可預見期間具有一定的可持續性。
最后是金槍魚市場長期依賴于外購，導致毛利率較低。
大洋世家的主力產品和加工品原料來自于超低溫金槍魚原魚與圍網金槍魚原魚，其在報告期內外購比例基本都在60%以上，其中超低溫金槍魚原魚在2020年和2021年的外購比超過了70%。外購的成本，壓低了大洋世家金槍魚系列產品的利潤率，其中2019-2021年金槍魚原魚的毛利率僅有2.05%、7.05%和7.55%。而同比起來，魷魚產品由于自捕比例較高，毛利率在這三年內都保持在46%以上。
調整布局：海底撈、盒馬鮮生成為直銷客戶問題敦促著大洋世家做出調整。目前來看，順應中國市場的金槍魚消費趨勢、培育對應產品及品牌，是大洋世家的破題方向之一。
一方面，加速中國市場的網點布局?，F今，中國金槍魚的C端主力消費市場以長三角為主。據中國金槍魚交易中心提供的數據顯示，上海幾乎占了近七成的消費量。
《天下網商》從企業官網獲悉，大洋世家旗下專賣網點（含金槍魚體驗店、高端海鮮專營、海鮮直營店、高超海鮮專柜）共有40家，分布城市為北京、上海、天津、杭州、寧波、嘉興、舟山、南京、蘇州、無錫、廈門、廊坊等，其中上海布局有8家專賣網點，是杭州之外網點布局最多的城市。
另一方面，大洋世家也在加強與國內一線餐飲品牌的合作，展開長線直銷合作。2021年，公司向海底撈銷售蝦及蝦類制品約2.03億元，銷售占營收比達5.14%，海底撈由此成為該年度公司直銷模式的前五大客戶之一。
除了借他人之手，《天下網商》還發現，大洋世家自有品牌聲量的打造也頗有章法。據招股書，大洋世家正在探索生鮮電商等新零售模式，與盒馬鮮生、天貓和京東等平臺合作，促進線上銷售與線下銷售的協同發展。
數據顯示，2021年期間，大洋世家在盒馬鮮生的銷售約為2388.6萬元，后者既是對應年份直銷模式的前五大客戶，也是最大的商超渠道之一。不過總體而言，商超銷售的比例依然較小。
在線上渠道，大洋世家天貓旗艦店內招牌產品油浸金槍魚罐頭的月銷達到了600單以上。但目前而言，其對比頭部罐頭品牌也存有一定的差距。
招股書顯示，此次大洋世家啟動IPO，擬募集約16億元，其中11億元將投向海洋食品加工冷藏物流基地項目。這可能會是公司進一步加快食品加工的品牌化、打通線上下C端市場的一步要棋。
“讓農村發展、讓農業現代化、讓農民富裕?！闭闵滔闰?、萬向集團創始人魯冠球一生的愿望之一，是推動農業的發展。如今，遠洋漁業已成為中國現代農業的重要組成，如何把蔚藍深海的饋贈送到千家萬戶的餐桌，也是大洋世家接下來要持續深耕的題。