川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，健全多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，關(guān)系到每一個(gè)廣大參與者的切身利益。對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)，個(gè)人養(yǎng)老金制度落地意味著有更多的養(yǎng)老金儲(chǔ)備選擇，也可以規(guī)避養(yǎng)老金不足的風(fēng)險(xiǎn)，以及體驗(yàn)更多養(yǎng)老生活方式。
個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶制度
制度模式方面，《意見(jiàn)》規(guī)定，個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶制度，繳費(fèi)完全由參加人個(gè)人承擔(dān)，實(shí)行完全積累。參加人通過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺(tái)（以下簡(jiǎn)稱信息平臺(tái)），建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。個(gè)人養(yǎng)老金賬戶是參加個(gè)人養(yǎng)老金制度、享受稅收優(yōu)惠政策的基礎(chǔ)。
參加人可以用繳納的個(gè)人養(yǎng)老金在符合規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)或者其依法合規(guī)委托的銷售渠道（以下統(tǒng)稱金融產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)）購(gòu)買金融產(chǎn)品，并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。參加人應(yīng)當(dāng)指定或者開(kāi)立一個(gè)本人唯一的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，用于個(gè)人養(yǎng)老金繳費(fèi)、歸集收益、支付和繳納個(gè)人所得稅。個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶可以由參加人在符合規(guī)定的商業(yè)銀行指定或者開(kāi)立，也可以通過(guò)其他符合規(guī)定的金融產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)指定。個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶實(shí)行封閉運(yùn)行，其權(quán)益歸參加人所有，除另有規(guī)定外不得提前支取。
參加人變更個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶開(kāi)戶銀行時(shí)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)信息平臺(tái)核驗(yàn)后，將原個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶內(nèi)的資金轉(zhuǎn)移至新的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶并注銷原資金賬戶。
專家觀點(diǎn)：提高不同參與人的投資期望收益
中國(guó)社科院世界社保研究中心執(zhí)行研究員張盈華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，個(gè)人養(yǎng)老金的賬戶是封閉的，在非特殊情況下將持有到退休，創(chuàng)造了長(zhǎng)期投資的機(jī)會(huì)，投資收益的最大化取決于個(gè)人養(yǎng)老金參與人的風(fēng)險(xiǎn)偏好，多樣化產(chǎn)品、不同風(fēng)格的投資工具、按照生命周期調(diào)整投資組合，這些都將有助于提高不同參與人的投資期望收益，此次《意見(jiàn)》將推動(dòng)生命周期投資工具的發(fā)展。
年繳費(fèi)上限1.2萬(wàn)元 國(guó)家制定稅收優(yōu)惠政策
繳費(fèi)水平方面，《意見(jiàn)》規(guī)定，參加人每年繳納個(gè)人養(yǎng)老金的上限為12000元。人力資源社會(huì)保障部、財(cái)政部根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平和多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系發(fā)展情況等因素適時(shí)調(diào)整繳費(fèi)上限。
稅收政策方面，《意見(jiàn)》表示，國(guó)家制定稅收優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)符合條件的人員參加個(gè)人養(yǎng)老金制度并依規(guī)領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金。
專家觀點(diǎn)：更好地滿足居民養(yǎng)老需求
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政稅務(wù)學(xué)院院長(zhǎng)白彥鋒在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從居民的全生命周期來(lái)看，由于人們從養(yǎng)老投入到最終受益時(shí)間周期較長(zhǎng)、存在很大的不確定性，因此需要國(guó)家通過(guò)稅收優(yōu)惠來(lái)彌補(bǔ)這種市場(chǎng)機(jī)制存在的負(fù)外部性。國(guó)家通過(guò)稅收優(yōu)惠政策激勵(lì)，既可以提高居民退休之后的養(yǎng)老水平，也可以化解我國(guó)老齡化壓力加大背景下的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
“為了防止高收入群體利用個(gè)人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠政策避稅，國(guó)家也規(guī)定了參加人每年的繳納上限，有助于使這項(xiàng)政策真正發(fā)揮好滿足居民養(yǎng)老需求的作用。”白彥鋒說(shuō)。
張盈華表示，從內(nèi)容看，明確了賬戶制管理措施，將稅收優(yōu)惠由原來(lái)的單指商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，擴(kuò)展為各類合格金融產(chǎn)品，這將大大有助于增進(jìn)投資選擇的多樣性；各類合格金融機(jī)構(gòu)均有機(jī)會(huì)參與提供個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，這樣可以擴(kuò)展市場(chǎng)參與度，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)發(fā)展。
陳靂建議，可制定適當(dāng)?shù)亩惽翱鄢龢?biāo)準(zhǔn)，領(lǐng)取時(shí)可以部分免稅，剩余部分按一定比例征收。
可購(gòu)買銀行理財(cái)、公募基金等金融產(chǎn)品
《意見(jiàn)》劃定了個(gè)人養(yǎng)老金投資范圍。個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購(gòu)買符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長(zhǎng)期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。參與個(gè)人養(yǎng)老金運(yùn)行的金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品由相關(guān)金融監(jiān)管部門確定，并通過(guò)信息平臺(tái)和金融行業(yè)平臺(tái)向社會(huì)發(fā)布。
華夏基金認(rèn)為，養(yǎng)老金融產(chǎn)品可以分為兩類，保障型和投資型。從目前實(shí)踐情況來(lái)看，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)更突出風(fēng)險(xiǎn)保障功能，銀行理財(cái)也以穩(wěn)健保值為主。而公募基金則突出長(zhǎng)期投資增值。因此，對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)，如果臨近退休或者承受風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較低，可以選擇保險(xiǎn)或者理財(cái)，而對(duì)于年輕人來(lái)說(shuō)，可以選擇突出投資功能的公募基金。
專家觀點(diǎn)：資本市場(chǎng)增量資金可期
張盈華表示，個(gè)人養(yǎng)老金在美歐等一些國(guó)家是資本市場(chǎng)的重要資金來(lái)源，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度還在探索，增量資金會(huì)不斷擴(kuò)大，如果制度設(shè)計(jì)完善，老齡金融教育充分，國(guó)民認(rèn)知度和參與性提高，每年千億量級(jí)的增量可期。
按月、分次或者一次性領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金
個(gè)人養(yǎng)老金領(lǐng)取方面，《意見(jiàn)》規(guī)定，參加人達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡、完全喪失勞動(dòng)能力、出國(guó)（境）定居，或者具有其他符合國(guó)家規(guī)定的情形，經(jīng)信息平臺(tái)核驗(yàn)領(lǐng)取條件后，可以按月、分次或者一次性領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金，領(lǐng)取方式一經(jīng)確定不得更改。領(lǐng)取時(shí)，應(yīng)將個(gè)人養(yǎng)老金由個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶轉(zhuǎn)入本人社會(huì)保障卡銀行賬戶。
參加人死亡后，其個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶中的資產(chǎn)可以繼承。