同樣是清潔能源的重要內(nèi)容，相比近年光伏產(chǎn)業(yè)的風(fēng)光無(wú)限，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)卻顯得沉寂許多。不過(guò)這一現(xiàn)象在今年有所改變，本月金風(fēng)科技（002202.SZ）拋出接近200億元的重磅投資，擬在溫州建設(shè)深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電零碳總部基地項(xiàng)目。
有新能源資深人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，率先搶占深遠(yuǎn)海風(fēng)電，是行業(yè)龍頭金風(fēng)科技危機(jī)感的體現(xiàn)，公司風(fēng)頭之前已經(jīng)被同行搶走。但此項(xiàng)布局能否鞏固其地位，這尚需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。
從2021年報(bào)來(lái)看，金風(fēng)科技是大型風(fēng)電整機(jī)商中唯一營(yíng)收下滑的，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)相較上年也明顯失速，規(guī)模上已有被后起之秀追平的勢(shì)頭。另外，公司股價(jià)自去年11月以來(lái)一路下跌，半年市值就蒸發(fā)了約400億元，但在大股東頻繁減持壓力下，低估值問(wèn)題或難以解決。
根據(jù)國(guó)家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年，全國(guó)風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)4757萬(wàn)千瓦，為“十三五”以來(lái)年投產(chǎn)第二多。但與裝機(jī)規(guī)模不相襯的是，國(guó)內(nèi)陸上、海上風(fēng)電機(jī)組輪番降價(jià)，隨著今年招標(biāo)的風(fēng)電項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)標(biāo)，風(fēng)機(jī)價(jià)格再創(chuàng)新低，主流風(fēng)機(jī)投標(biāo)價(jià)格降至2000元/千瓦出頭，相比2020年初 4000多元/千瓦已經(jīng)腰斬。
不過(guò)，近段時(shí)間以來(lái)，與清潔能源相關(guān)的政策密集出臺(tái)，例如，4月2日，國(guó)家能源局、科學(xué)技術(shù)部印發(fā)《“十四五”能源領(lǐng)域科技創(chuàng)新規(guī)劃》，還有山東等地出臺(tái)政策給予海上風(fēng)電補(bǔ)貼，政策利好點(diǎn)燃了資本市場(chǎng)對(duì)新能源板塊的追捧熱情，金風(fēng)科技、海上風(fēng)電、ST新海等均宣布加碼風(fēng)電項(xiàng)目。
其中，以金風(fēng)科技的投資項(xiàng)目最為龐大。根據(jù)公告，金風(fēng)科技與溫州市政府建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。協(xié)議中，董事會(huì)同意公司與溫州甌江口產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)管委會(huì)就金風(fēng)科技溫州深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電零碳總部基地等項(xiàng)目落地甌江口相關(guān)事宜簽訂《項(xiàng)目投資協(xié)議》，與溫州洞頭區(qū)政府就打造國(guó)際領(lǐng)先的深遠(yuǎn)海海工裝備制造及服務(wù)產(chǎn)業(yè)集群相關(guān)事宜簽訂《項(xiàng)目投資合作協(xié)議書(shū)》。上述協(xié)議約定公司及引入其他企業(yè)投資共計(jì)約188億元。
財(cái)聯(lián)社記者注意到，就項(xiàng)目?jī)?nèi)容來(lái)看，與以往不同的是，金風(fēng)科技此次投資著力點(diǎn)在深遠(yuǎn)海。這是風(fēng)電行業(yè)企業(yè)首次涉足深遠(yuǎn)海風(fēng)電，而金風(fēng)科技首吃螃蟹，也是產(chǎn)業(yè)突圍的需要。
對(duì)于本次投資，金風(fēng)科技稱(chēng)，目前，我國(guó)海上風(fēng)電發(fā)展正由近海淺海向深遠(yuǎn)海推進(jìn)，漂浮式海上風(fēng)電技術(shù)是“未來(lái)深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)的主要技術(shù)”。公司利用溫州市豐富的風(fēng)光資源和深水港港口、碼頭等基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)和風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)作用，共同打造集研發(fā)、制造、工程、運(yùn)維全產(chǎn)業(yè)鏈和集群化的世界級(jí)深遠(yuǎn)海、大兆瓦、漂浮式海上風(fēng)電零碳總部基地，實(shí)現(xiàn)風(fēng)電漂浮式技術(shù)引領(lǐng)，拓展深遠(yuǎn)海市場(chǎng)。
競(jìng)爭(zhēng)加劇下?tīng)I(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年金風(fēng)科技國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)容量達(dá)11.38GW，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額占比20%。然而在2018年，這一數(shù)字一度超過(guò)30%。盡管金風(fēng)科技依舊坐在第一把交椅上，但其地位已然不夠穩(wěn)固。
有新能源資深人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，由于此前海上風(fēng)電獲得國(guó)家補(bǔ)貼的緣故，企業(yè)普遍采取擴(kuò)建搶裝的策略，除了頭部企業(yè)，第二、第三梯隊(duì)的風(fēng)電整機(jī)商借機(jī)蠶食更多的市場(chǎng)份額，整機(jī)商競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，且行業(yè)陷入價(jià)格戰(zhàn)中，導(dǎo)致金風(fēng)科技市場(chǎng)地位下降很多。
2021年的國(guó)內(nèi)風(fēng)電招標(biāo)大戰(zhàn)中，金風(fēng)科技表現(xiàn)也不佳，被同行步步緊逼。公開(kāi)資料顯示，2021年，共有398個(gè)央企風(fēng)電項(xiàng)目風(fēng)電機(jī)組招標(biāo)，累計(jì)容量達(dá)到約35.84GW。遠(yuǎn)景能源占中標(biāo)規(guī)模的18.64%，成為2021年風(fēng)機(jī)中標(biāo)企業(yè)中的頭名。金風(fēng)科技則尾隨其后，占中標(biāo)規(guī)模的16.1%。
從盈利能力考量，金風(fēng)科技的也表現(xiàn)出弱勢(shì)。金風(fēng)科技最新發(fā)布的2021年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入505.71億元，同比減少10.12%；歸母凈利潤(rùn)34.57億元，同比增長(zhǎng)16.65%。其中Q4單季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入170.20 億元，同比下滑11.5%；單季度歸母凈利潤(rùn)4.44 億元，同比下滑50.34%。
同期與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，更是顯得捉襟見(jiàn)肘，金風(fēng)科技是前幾家風(fēng)電整機(jī)上市公司中唯一一家營(yíng)收下滑者。東方電氣、明陽(yáng)智能等均實(shí)現(xiàn)20%以上的營(yíng)收增速，尤其2019年登陸A股的明陽(yáng)智能，凈利潤(rùn)達(dá)到31.01億元，同比增長(zhǎng)125.69%，后起之秀大有追平金風(fēng)科技之勢(shì)。
對(duì)于營(yíng)收下滑，金風(fēng)科技在年報(bào)中提及，2021年，風(fēng)電行業(yè)經(jīng)歷了陸上“搶裝潮”之后，陸上風(fēng)電進(jìn)入平價(jià)元年，導(dǎo)致1.5MW、GW2S機(jī)組營(yíng)業(yè)收入下降。
另外，計(jì)提減值對(duì)公司利潤(rùn)造成侵蝕，2021年報(bào)中，公司計(jì)提信用減值準(zhǔn)備和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)17.58億元，其中信用減值6.43 億元，資產(chǎn)減值11.15 億元。
大股東頻減持股價(jià)遭難
低估值問(wèn)題也早困擾著金風(fēng)科技，從二級(jí)市場(chǎng)上來(lái)看，金風(fēng)科技的跌幅相當(dāng)慘烈。2021年11月15日，金風(fēng)科技創(chuàng)出20.95元高價(jià)，公司市值一度達(dá)到885億元。但是，自此之后，金風(fēng)科技就開(kāi)始一路下跌。
本次在溫州大手筆投資深遠(yuǎn)海風(fēng)電，市場(chǎng)也不夠買(mǎi)賬，公司股價(jià)4月14日高開(kāi)低走之后，15日直接跳空低開(kāi)，目前依舊處于下跌態(tài)勢(shì)。截至2022年4月20日，金風(fēng)科技的收盤(pán)價(jià)為11.75元，總市值也跌至478億元，短短半年不到，金風(fēng)科技的市值就蒸發(fā)了約400億。
而與同行相比，金風(fēng)科技市盈率（TTM）僅有14.4倍，低于約20倍的行業(yè)中值。運(yùn)達(dá)股份同期市盈率為18倍，但其2021年?duì)I收不足金風(fēng)科技的三分之一。
值得關(guān)注的是，金風(fēng)科技長(zhǎng)期處于無(wú)控股股東、無(wú)實(shí)控人的狀態(tài)。2021年報(bào)顯示，前三大股東香港中央結(jié)算(代理人)有限公司、和諧健康保險(xiǎn)股份有限公司-萬(wàn)能產(chǎn)品（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“和諧健康”）、新疆風(fēng)能有限責(zé)任公司分別持股18.28%、12.5%、11.78%，股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散。
有市場(chǎng)分析人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，除了行業(yè)基本面不好，金風(fēng)科技持股5%以上的三大股東還在頻繁減持，或是導(dǎo)致金風(fēng)科技股價(jià)難以上漲的一個(gè)重要因素。
4月15日，金風(fēng)科技披露稱(chēng)，公司最大單一股東和諧健康計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)，合計(jì)減持其持有的公司股份不超過(guò)25350.4058萬(wàn)股（占公司總股本的6%）。從減持比例看，和諧健康本次幾乎是減持了一半股份。而以當(dāng)前股價(jià)推算，本次套現(xiàn)或?qū)⑦_(dá)到32億元左右。
實(shí)際上在2021年，和諧健康已經(jīng)減持了4225萬(wàn)股。同期，新疆風(fēng)能有限責(zé)任公司減持了8173.5471萬(wàn)股，中國(guó)三峽新能源（集團(tuán)）股份有限公司減持了9228.4972萬(wàn)股。