來源：壹財信
【資料圖】
作者：唐 ? 柯
6月8日，漳州雅寶電子股份有限公司（下稱：雅寶電子）更新了IPO招股書，擬在深市創業板上市。
《壹財信》注意到，2019年至2021年（下稱：報告期），雅寶電子在可利用資金充裕、相關財務指標優于同行的情況下仍募集資金進行補流；而與無關聯關系企業出現商標雷同、商號相似的情形也令其存在潛在的風險。
不差錢仍補流
雅寶電子主營業務為熱熔斷體等電路保護元器件的研發、生產與銷售，主要產品為合金型熱熔斷體和有機物型熱熔斷體。經過近17年的發展，公司品牌“雅寶”/“AUPO”已在行業和客戶中獲得了良好的口碑和較高的市場影響力。
此次IPO，雅寶電子擬募集資金36,706.97萬元投向熱熔斷體擴產項目、溫控器建設項目、研發中心建設項目并補充流動資金。
其中補充流動資金金額為5,500.00萬元，而熱熔斷體擴產項目與溫控器建設項目的投資概算中同樣包含了鋪底流動資金，上述各項補流資金合計8,576.23萬元，占總募投金額的23.36%。
但分析雅寶電子的實際經營情況，發現企業可利用資金相對充足，多項財務指標均優于同行業可比公司，不差錢仍募資補流。
首先是可利用資金方面。報告期內，雅寶電子分別實現營業收入1.29億元、1.46億元和1.68億元，同期實現凈利潤3,253.16萬元、5,002.79萬元和5,351.99萬元，經營性活動產生的現金凈流為4,854.15萬元、4,422.43萬元和4,245.00萬元。
而雅寶電子賬上資金也相對充裕。報告期內，雅寶電子的銀行存款分別為2,815.21萬元、3,172.25萬元和6,405.44萬元，同期還持有1,500.14萬元、3,900.00萬元和2,675.69萬元的交易性金融資產，二者合計占流動資產比50%左右，而流動負債（以應付賬款、應付職工薪酬、應交稅費為主）是公司負債的主要組成部分，且報告期各期末企業并無銀行借款。
同時對雅寶電子的營運能力進行分析。報告期內，無論是總資產周轉率、應收賬款周轉率還是存貨周轉率，其營運能力指標均優于同行可比公司。
償債能力同樣如此。報告期內，雅寶電子的資產負債率僅分別為17.96%、17.68%和13.56%，而同行可比公司平均水平均超過20%；雅寶電子的流動比率、速動比率也均高于同行業可比公司平均數，說明企業的短期償債能力及資產流動性、變現能力都優于同行業。
值得一提的是，2019年度及2020年度，雅寶電子還分別進行了4,400.00萬元和3,042.19萬元的現金分紅，累計分紅金額超過7,000.00萬元。
商標商號“撞車”
2020年7月，雅寶電子為提升經營質量、優化資本結構，聚焦主營業務，將報告期內唯一的全資子公司廈門雅寶電子有限公司（2020年12月更名為廈門湖里區匯譽衡電子有限公司，下稱：廈門雅寶）轉讓給了自然人范輝揚和施適欽，其中施適欽系雅寶電子第二大股東溫開強配偶之弟。
廈門雅寶是由實控人郭星源等人于1995年在廈門市設立，2017年雅寶電子為消除同業競爭而對其進行收購，當時其主要業務為銷售溫度保險絲，此后雅寶電子逐步承接了廈門雅寶的銷售業務并直接維護相關客戶。自2019年6月起，廈門雅寶停止銷售業務，并以出租自有廠房收取租金作為主要收入來源。
據問詢回復，范輝揚、施適欽受讓廈門雅寶的目的主要為獲取投資性房地產投資價值，受讓價格以廈門雅寶截至2020年4月30日的所有者權益評估值（評估值2,190.99萬元，評估增值533.86萬元）為基礎，最終以2,400萬港元的價格成交。據企信網，2022年2月15日，廈門雅寶因決議解散成立清算組，目前正在辦理注銷手續。
值得注意的是，廈門雅寶的企信網頁面顯示公司還有分支機構，名為“廈門市雅寶信息技術有限公司耗材分公司”，目前廈門雅寶正在辦理注銷手續，但該分支機構仍然存續，且通過公開信息，該分支機構現主體公司或為廈門市雅寶信息技術有限公司（下稱：雅寶信息），更巧合的是，雅寶信息不僅或與雅寶電子原子公司有潛在關聯，還與雅寶電子共用同一商號，商標也出現雷同。
（截圖源自企信網）
（截圖來自企查查）
企查查顯示雅寶信息備案網站的域名為“aupo.com.cn”，與雅寶電子的域名“aupo.com”僅有后綴存在差別。而瀏覽二者的官網發現，除色彩存在差異外，兩家企業的商標在字形、整體外觀上都極其雷同。
（截圖源自雅寶信息及雅寶電子企業官網）
二者的微信公眾號頁面同樣出現了商標使用雷同的情況。
（截圖源自微信）
據雅寶信息官網，雅寶信息以計算機軟件、硬件系統及其相關設備的集成為主，集科、工、貿于一體。企信網顯示其股東為自然人余漢穎、韋開宏和卓志良。不過憑借以上信息尚無法得知雅寶信息與雅寶電子存在何種關聯，雅寶電子的招股書中也未提及雅寶信息。
據企信網顯示，雅寶信息的商標信息中出現了與雅寶電子招股書中形同的商標圖案。查詢雅寶電子繼受取得的1171377號注冊商標的相關信息，顯示該商標的申請人為雅寶益利通有限公司，申請日期為1997年1月，但雅寶益利通有限公司與雅寶電子有何關聯，我們不得而知。
（截圖源自企信網雅寶信息相關頁面）
（截圖源自啟信寶）
此外，在雅寶電子的企查查頁面中出現了疑似同電話企業，其中一家名為深圳市雅寶益利通電子有限公司（下稱：雅寶益利通），但該企業與上文提到的雅寶益利通有限公司有何關聯，我們無法得知。
企查查顯示雅寶益利通的經營范圍為電子元器件、電氣設備零配件的購銷以及其它國內商業、物資供銷業，官網網址www.aupo.com.hk，該網址跳轉后出現的頁面卻與招股書披露的兩個域名之一china-aupo.com所進入的頁面相同，疑似雅寶電子的英文官網。
（截圖源自https://www.china-aupo.com/）
據企查查，雅寶益利通由自然人黃鴻基、李小成持有，企業已于2020年4月被吊銷營業執照。
企查查顯示，雅寶電子的另一家疑似同電話企業名為馨源（深圳）電子有限公司（下稱：馨源電子），其官網顯示企業自1980年就開始自主設計、研發、制造熱熔斷體（溫度保險絲），而這與雅寶電子的主營業務相同。
（截圖源自企查查）
（截圖源自馨源電子官網）
（截圖源自雅寶電子官網）
據企信網，馨源電子成立于2019年1月，由自然人戴佰慶、朱明婕、胡志恒持有，而其與雅寶電子又存在何種關聯，我們又不得而知。
大量使用商標的雷同或對上市后的雅寶電子帶來潛在的風險，對于這一問題，或需雅寶電子的保薦機構進一步進行核查，審核部門應重點關注。