這是一家從事先進電子材料生產的高新技術企業，目前這家公司已成功研發出通過產品測試的第一支國產ArF光刻膠，并且還被工信部評為了專精特新小巨人。
而憑借著在半導體領域的強大競爭力，該企業先后承擔了國家863計劃之MO源全系列產品產業化項目，攻克了多個困擾我國數十年的技術難題，填補了國內空白。
(相關資料圖)
在這家公司的財報中翻譯官發現，目前該企業正在建設的半導體項目超過10個，這些項目的預算投資總額竟然高達28億人民幣。
而同期這家公司的現有產能，也就是固定資產卻只有16.05億元。這說明如果在未來的季度里，該企業的在建項目都能投產的話，這家公司的產能將放大兩倍以上，那么該企業凈利潤的增長也將是大概率事件。
目前，該企業的股票在回撤了36%以后，于近期出現了放量上漲的跡象。
下面翻譯官將詳細分析南大光電這家上市公司2023年半年報，并判斷出該企業未來的凈利潤是否能出現增長，下面我們先來分析一下這家公司的歷史業績。
從2017年開始，該企業的歷史凈利潤已經連續6年實現了大幅度的增長，并在2022年以1.87億元的凈利潤創出了歷史新高，該公司在這一年里發生了質的飛躍。
到了2023年第二季度，這家企業的凈利潤就達到了1.52億元，同比增長了5%。
而該公司目前的凈利潤，在A股半導體概念板塊168家上市企業中排名第29位。這個名次非常高，說明其規模相對來說很大。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在報告期內這家公司業績增長的主要原因是銷售凈利率的提高。
2022年第二季度，該企業銷售100元的半導體產品只能賺回22.68元的凈利潤，銷售凈利率為22.68%。
而到了2023年第二季度，這家公司同樣銷售100元的半導體產品卻能賺回23.19元的凈利潤，銷售凈利率達到了23.19%，同比增長了2%。
而該企業目前的銷售凈利率，在A股半導體概念板塊168家上市公司中排名第24位。這個名次更靠前，說明其銷售凈利率相對來說非常高。
雖然在報告期內這家企業因為銷售凈利率的提高使公司的業績出現了增長，但是翻譯官卻發現同期該企業半導體產品的銷售速度卻是放緩的。產品的銷售速度，要使用公司的存貨周轉天數這個指標來衡量。
2022年第二季度，這家企業半導體產品的原材料從進入庫房到產成品離開庫房的時間為137天，現在卻需要187天，存貨周轉天數提高了36%。
存貨周轉天數這個指標的上漲，說明市場對公司生產的半導體產品的需求在減弱，這樣就降低了該企業的收入減少了凈利潤。
通過上述分析我們了解到，在2023年第二季度，雖然這家公司的業績是增長的，但是由于半導體行業目前處在供大于求的局面，使該企業產品的銷售速度出現了放緩，這說明該公司目前的狀況并不是很好。
上面看過了該企業的凈利潤表現，下面我們再來分析一下這家公司的現金流情況。
2023年第二季度，該企業的凈利潤雖然有1.52億元，但是同期這家公司因經營活動而實際收到的現金凈額卻為1.08億元，同比增長了12%。
因為在會計權責發生制下，凈利潤是由現金和欠款組成的。所以經營活動產生的現金凈額比凈利潤低是正常的現象，而兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。
但是在報告期內該企業經營活動產生的現金凈額同比出現了增長，則說明和去年同期相比這家公司的現金流能力提高了，其賬戶里的現金也變多了，而這對公司的生產經營是非常有利的。
除了經營活動產生的現金流比較充裕以外，在報告期內該企業的投資情況也很健康，因為在今年第二季度管理層擴大產能了。
2023年第二季度，這家公司購建固定資產、無形資產支付的現金為1.14億元，這個報表項目下記錄的就是管理層為了擴大產能所花的錢。
因為在今年前6個月里，該企業總共才賺了1.52億元的凈利潤，所以管理層能花1.14億元進行擴建，說明擴大產能的度比較大。
通過上述分析我們把該公司的過去情況闡述清楚了，下面翻譯官將詳細分析這家企業的資產負債表，并判斷出管理層在報告期內都做了哪些有建設性的事情。
在該公司的資產負債表中，翻譯官發現在報告期內這家企業的貨幣資金和交易性金融資產都出現了增長。
2023年第二季度，這家企業的貨幣資金為7.9億元，同比增長了67%。交易性金融資產則為7.46億元，同比大幅提高了21%。
貨幣資金就是這家公司賬戶里的現金，而交易性金融資產則包括了理財和結構性存款等，而這兩個報表項目的金額占該企業總資產的比重為29%。
這個比例比較高，說明該公司目前處在防守階段，并沒有把錢用在生產經營上。除了貨幣資金出現增長以外，在報告期內該企業的存貨也提高了。
2022年第二季度，這家公司的存貨為4.01億元。到了2023年第二季度，該企業的存貨就達到了5億元，同比增長了25%。
因為在今年第二季度，該企業半導體產品的銷售速度是放緩的，以及集成電路行業處在供大于求的局面中，所以在報告期內這家公司存貨的增長并不是因為管理層主動擴大了產能，而是因為產品賣不出去所造成的積壓。
如果在未來的季度里，半導體行業的市場景氣度持續下降，并且該企業的存貨依然高居不下，那么在今年第三季度這家公司業績增長的概率也不是很高，這點是需要我們注意的。
雖然在報告期內，這家公司的存貨出現了積壓，但是管理層卻在積極的擴大產能。
2023年第二季度，該企業的固定資產為16.05億元，同比增長了9%。
因為在固定資產中90%以上都是房屋建筑以及生產設備，所以固定資產就是這家公司的產能。
而雖然該企業的現有產能有16.05億元，但這家公司的在建半導體項目的預計投資總額幾乎是現有產能的2倍。
在這家公司的財報中翻譯官發現，目前該企業的在建半導體項目總共有12項，其中包括電子產品用高純新材料擴建項目、半導體三期項目以及前驅體項目等，而這些項目的預計投資總額竟然高達28億人民幣。
值得注意的是這些在建項目的工程進度都在50%以上，這說明這些在建工程在今年末很可能全部達產。
如果在未來的季度里，半導體行業風口不能發酵，即使該企業的產能擴大了，管理層也不會提高存貨的數量，那么這家公司今年凈利潤增長的概率也不會很大。
而如果在未來的季度里，半導體行業的景氣度出現上升，并且市場也能消化掉該企業的新增產能，那么管理層不僅會大幅提高存貨的數量，甚至還會擴大產能，那么該公司利潤的增長將是大概率事件。
所以，目前這家企業已具備凈利潤增長的資質，就看未來半導體的行業風口是否能發酵。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦南大光電這只股票，也沒有說南大光電公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。