今年以來這只天鵝相當?shù)亍安话卜帧?。除了這一波連續(xù)漲停板外。1月28日，天鵝股份也來了一波亮瞎眼的漲勢，連續(xù)6個漲停板。最終，14個交易日股價翻倍。如今，它會照葫蘆畫瓢再來一次嗎？
(相關資料圖)
文/每日資本論
突然，這只名不見經傳的“天鵝”高飛了。
11月3日，山東天鵝棉業(yè)機械股份有限公司（下稱 天鵝股份）開盤即漲停。截至當日收盤，其股價為17.03元，上漲10.01%，總市值18.78億元。
這是天鵝股份連續(xù)第四個漲停板。天鵝股份本輪的漲勢從10月12日開始，當日其收出一根光頭陽線后，次日下午封死漲停板。之后，連續(xù)經過了11個交易日的橫盤整理，但都沒有跌破前期的漲停板。10月31日剛一開盤，天鵝股份就封死漲停板，隨即連續(xù)4個漲停至今。
對于連續(xù)漲停的原因，部分市場人士歸結為供銷社概念持續(xù)火熱。得益于最近各地公告中提及恢復重建基層供銷的消息。11月1日供銷社概念股便頗為活躍，多只概念股紛紛沖高，亮眼表現(xiàn)被市場稱為“異軍突起”，而收獲4個漲停板的天鵝股份顯然是這個板塊的龍頭股。
有意思的是，天鵝股份在回答相關媒體時表示，“其確實由供銷社實控，但是業(yè)務方面沒有什么聯(lián)系。”難道，資金的這一頓熱猛炒屬于瞎忙活？
股吧里，樂觀的投資者認為，“天鵝，走出了妖股的步伐?！崩碇且恍┑耐顿Y者則表示：“聰明人賣貨，傻瓜做接盤俠?！?/p>
事實上，今年以來這只天鵝相當?shù)亍安话卜帧?。除了這一波連續(xù)漲停板外。1月28日，天鵝股份也來了一波亮瞎眼的漲勢，連續(xù)6個漲停板。最終，14個交易日股價翻倍。如今，它會照葫蘆畫瓢再來一次嗎？
公開資料顯示，天鵝股份的前身可追溯到1946年的山東棉麻機械股份公司，是一家以生產棉花加工成套設備為主業(yè)的現(xiàn)代化股份制高新技術企業(yè)。2002年7月，成立股份公司。2016年4月27日，成功上市，每股發(fā)行價8.93元。天鵝股份合并財務報表范圍包括山東天鵝物業(yè)管理有限公司、新疆天鵝現(xiàn)代農業(yè)機械裝備有限公司、山東天鵝美國有限公司(Shandong Swan USA,Inc.)、內蒙古野田鐵牛農業(yè)裝備有限公司等四家公司。
上市后，天鵝股份迎來了一波超級牛股行情——經過7個月時間，股價從12.86元一路攀升至68.84元。隨后，其便開始了漫漫下跌路。2021年2月9日，天鵝股份探底10.26元后，股價開始回暖，今年以來連續(xù)出現(xiàn)異動行情。
不過，天鵝股份的業(yè)績表現(xiàn)一般。2017年到2020年，其凈利潤都在1500萬元以下徘徊。2021年是個高點，營收5.22億元，同比增長16.43%；凈利潤罕見摸高至3613.55萬元，同比增長164%。
這種上漲的勢頭延續(xù)到現(xiàn)在，今年前三季度其營業(yè)總收入2.79億元，同比上漲15.77%，實現(xiàn)凈利潤1263萬元，同比增長127.07%。但請注意，天鵝股份及全資子公司新疆天鵝現(xiàn)代農業(yè)機械裝備有限公司自2022年8月5日至今累計收到與收益相關的各類政府補助411.53萬元，占公司最近一期經審計凈利潤的11.39%。
換句話說，去掉411萬元，天鵝股份三季報的增長幅度就會縮水不少。
更大的問題在于，棉紡業(yè)的黃金期在1980年代到1990年中期。之后，棉紡業(yè)便大幅下滑，這也拖累了棉紡業(yè)相關的機械制造企業(yè)。從營收來看，天鵝股份能夠取得千萬級甚至幾千萬級的盈利已實屬不易。
轉型勢在必行。早在2017年8月28日，天鵝股份就緊急停牌了兩個月。彼時，傳聞天鵝股份要資產重組，但最終重組終止。
次年9月，天鵝股份將目標鎖定在比較熱門的網絡安全行業(yè)。其擬以1.632億元價格收購武漢中軟通科技有限公司51%股權，后者為一家以網絡安全為主營業(yè)務的公司。如果收購成功，天鵝股份將實現(xiàn)裝備制造業(yè)務與網絡安全業(yè)務兩條主線發(fā)展。
但沒想到這是個燙手的山芋。在收購時武漢中軟通科技有業(yè)績承諾，但除了收購當年完成外，2019和2020年都沒有完成，甚至2020年還陷入了虧損。天鵝股份也算聰明，及時止損。2020年10月，天鵝股份又以1.74億元的價格將其持有的中軟通股份賣給了原主。
沒想到又一波三折。根據(jù)天鵝股份今年三季報顯示，原主已支付轉讓款1.26億元，占交易總價款的72.34%，逾期的4800余萬元轉讓款至今仍未支付。
由此帶來的風險是，剩余轉讓款將可能無法收回。同時，天鵝股份也進行了減值測試并相應計提壞賬準備，一旦實施將對其業(yè)績產生重大影響。
此外，天鵝股份的三季度財報還顯示，其應收賬款為1.13億元，約為凈利潤的9倍。而且2021年三季度其存貨為4.4億元，而今年三季度則飆升至8.06億元。
這可不是什么好事。應收賬款增加則可能是“紙面富貴”，提高了壞賬的可能性，存貨飆升也就意味著產品很可能出現(xiàn)了滯銷狀況。
簡單說，從業(yè)績層面和行業(yè)來說，這只“天鵝”還能飛多久真的很難說。對于，這種概念炒作，高手參與，吃瓜群眾看看就好。
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