對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，行情走得還是非常的雞肋。
(相關(guān)資料圖)
對(duì)于當(dāng)前的大環(huán)境，我們前面解讀得很明白，要想推動(dòng)市場(chǎng)持續(xù)性行情，要么經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，要么流動(dòng)性上超預(yù)期寬松，要么增量資金爆發(fā)。
現(xiàn)在看，這些因素都不具備超預(yù)期的表現(xiàn)，相反，剛剛舉行的美聯(lián)儲(chǔ)議息紀(jì)要提到，“幾乎沒(méi)有證據(jù)”表明通脹壓力正在消退，這也再次加劇了后面加息節(jié)奏的擔(dān)憂。
在這樣的因素下，市場(chǎng)就顯得很雞肋，其實(shí)主要還是對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，畢竟口罩近期多點(diǎn)發(fā)散，而股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。
但是，在這種整體雞肋行情下，細(xì)分方向卻是非常的火熱，比如半導(dǎo)體細(xì)分、鋰電、光伏、儲(chǔ)能等，龍頭股價(jià)更是不斷新高。
這些賽道本身是高估值的地方，在美聯(lián)儲(chǔ)加息下還能持續(xù)地提升估值，主要有幾個(gè)因素。
第一，新能源景氣度高。
關(guān)于新能源我們前面解讀得很清楚了，不論是市場(chǎng)需求還是政策支持，還是相關(guān)公司業(yè)績(jī)釋放，都出現(xiàn)了共振，這就導(dǎo)致這條線是陽(yáng)光大道。
比如近期，相關(guān)再次提到要抓緊研究延續(xù)支持新能源汽車的相關(guān)稅收措施，到2025年單位GDP能耗比2020年下降13.5%。
第二，流動(dòng)性預(yù)期。
這些高估值的賽道對(duì)流動(dòng)性是非常敏感的，尤其是半導(dǎo)體等。前面MLF剛剛超預(yù)期降息，這就導(dǎo)致了接下來(lái)LPR下調(diào)的預(yù)期，一旦LPR下調(diào)后面就是全面降息。這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)就是下周一盤前將公布新一期LPR操作，如果放松落地，將對(duì)賽道品種是利好刺激。
第三，拐點(diǎn)要來(lái)。新能源、半導(dǎo)體等細(xì)分領(lǐng)域能走出獨(dú)立的行情，另一主要的推動(dòng)因素就是相關(guān)拐點(diǎn)的到來(lái)。
比如，消費(fèi)電子，去年以來(lái)消費(fèi)電子出貨量非常低迷，今年以來(lái)更是出現(xiàn)了砍單嚴(yán)重的現(xiàn)象，智能手機(jī)出貨量大幅下滑。
但是隨著蘋果新品的臨近，并且提高價(jià)格的同時(shí)提高了備貨量，顯然對(duì)后面復(fù)蘇回暖很有信心，這也預(yù)示著消費(fèi)電子的拐點(diǎn)或許要來(lái)。
比如，光伏N型技術(shù)，政策面端，剛剛九部門印發(fā)碳達(dá)峰方案，重點(diǎn)提到推動(dòng)研發(fā)高效光伏電池技術(shù)等，預(yù)示著行業(yè)政策的拐點(diǎn)。
數(shù)據(jù)端看，截止到今年8月，TOP型電池落地產(chǎn)能超過(guò)了140GW，而2021年我國(guó)光伏總的新增裝機(jī)才53GW，另外金辰股份的微晶HJT PECVD量產(chǎn)設(shè)備也已經(jīng)成功交付。可見(jiàn)光伏N型新技術(shù)已經(jīng)到了快速滲透的拐點(diǎn)。
比如，動(dòng)力電池方面，近期德賽電池、億緯鋰能等強(qiáng)勢(shì)明顯。一個(gè)主要因素就是盈利拐點(diǎn)的到來(lái)，2季度以來(lái)動(dòng)力電池上游原材料價(jià)格出現(xiàn)下滑，像鈷鎳等下降更明顯，粗略數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月初的動(dòng)力電池成本環(huán)比7月份下降了大約20元/wh，這其中就是得益于鎳、鈷以及銅箔等價(jià)格的下滑。
另外，動(dòng)力電池企業(yè)漲價(jià)也開(kāi)始傳導(dǎo)到車企，這樣就形成了盈利拐點(diǎn)的雙重利好。
所以，當(dāng)前我們不論是做半導(dǎo)體還是新能源，一定要關(guān)注和跟蹤這些拐點(diǎn)信號(hào)，當(dāng)然這里老張只是簡(jiǎn)單舉例，拐點(diǎn)跟蹤的東西還很多，這個(gè)張家圈的朋友應(yīng)該是深有體會(huì)，并且不斷在完善交易體系的學(xué)習(xí)。
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