紅周刊 | 劉增祿
【資料圖】
受益于全球新能源汽車景氣度提升，鋰電池概念公司批量預(yù)喜，目前已有39家公司上半年預(yù)期盈利且較上年實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比高達(dá)90.7%。
自4月27日市場(chǎng)反彈以來(lái)，鋰電池指數(shù)已累計(jì)上漲51.47%，不僅明顯強(qiáng)過(guò)兩市藍(lán)籌扎堆的滬深300指數(shù)（同期漲幅只有14.22%），且在一眾概念指數(shù)漲幅排行中也明顯居前。
本周，有大量公司在正式中報(bào)發(fā)布前提前公布了自己的中期業(yè)績(jī)預(yù)期，受益于全球新能源汽車景氣度的提升，鋰電池概念公司批量預(yù)喜，目前已有39家公司上半年預(yù)期盈利且較上年實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比高達(dá)90.7%。
21家鋰電股中期利潤(rùn)超越去年全年
7月15日，鋰電龍頭贛鋒鋰業(yè)發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)72億元~90億元，同比預(yù)增408.24%~535.3%。若考慮扣除非經(jīng)常性損益的影響，則公司上半年扣非后凈利潤(rùn)將進(jìn)一步增至80億元~98億元，同比預(yù)增幅度提升至857.71%~1073.19%。
除了贛鋒鋰業(yè)，翻看其他鋰電股公告，可發(fā)現(xiàn)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅預(yù)增并非個(gè)案。7月14日，同為鋰電板塊的頭部企業(yè)，天齊鋰業(yè)也提前發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告，稱預(yù)計(jì)上半年完成凈利潤(rùn)96億元~116億元，相較上年同期，凈利潤(rùn)飆增11089.14%~13420.21%。若以96億的盈利計(jì)算，天齊鋰業(yè)今年上半年每日的盈利額即高達(dá)約5300萬(wàn)元，一天的盈利就超過(guò)了很多A股公司一年賺的錢(qián)。
翻看天齊鋰業(yè)往季財(cái)報(bào)，今年首季公司盈利即創(chuàng)出往年極值，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)33.28億元，而此前盈利高點(diǎn)的2018年全年凈利潤(rùn)也只有22億元。最新中報(bào)預(yù)告顯示，今年中期公司凈利潤(rùn)不僅已經(jīng)提前較去年全年大幅增長(zhǎng)，且從單季盈利額看，67.62億元~82.72億元的利潤(rùn)也將再度刷新公司季度盈利之最。
當(dāng)然，若從預(yù)增幅度統(tǒng)計(jì)，表現(xiàn)搶眼的還有從事新能源材料和光電顯示材料的融捷股份，其中期業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年實(shí)現(xiàn)盈利額約5.3億元~6.3億元，同比預(yù)增4080.57%~4869.36%。值得一提的是，該公司半年報(bào)凈利潤(rùn)預(yù)期額同樣大幅超越2021年全年盈利額（盈利6828.94萬(wàn)元）。
此外，西藏礦業(yè)、天華超凈、盛新鋰能、中礦資源等21家鋰電概念公司也預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)盈利，且預(yù)期盈利金額均超越2021年全年。
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈維持“量?jī)r(jià)齊升”狀態(tài)
據(jù)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年6月份新能源乘用車批發(fā)量達(dá)到57.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)141.4%，環(huán)比增長(zhǎng)35.3%。6月份新能源車國(guó)內(nèi)零售滲透力27.4%，較2021年6月份的14.6%滲透率提升了12.8個(gè)百分點(diǎn)，如此情況意味著，鋰電池仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)年內(nèi)仍有進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能的潛力。
贛鋒鋰業(yè)7月11日公告，擬以9.62億美元收購(gòu)阿根廷鋰鹽湖項(xiàng)目；7月1日，康隆達(dá)也披露受讓泰安欣昌鋰礦的最新進(jìn)展。與此同時(shí)，中礦資源、紫金礦業(yè)、華友鈷業(yè)、江特電機(jī)等公司也均在年內(nèi)公布了自己收購(gòu)鋰礦的相關(guān)進(jìn)展。
對(duì)于今年相關(guān)企業(yè)加速拿礦現(xiàn)象，山西證券鋰電分析師李召麒表示，國(guó)內(nèi)新能源車對(duì)成本更為敏感，磷酸鐵鋰的需求相對(duì)三元前驅(qū)體更為旺盛，價(jià)格高位維持。目前電池電芯價(jià)格有所上升，電池生產(chǎn)企業(yè)與三元正極企業(yè)毛利率有所好轉(zhuǎn)，儲(chǔ)能需求不斷增加，且部分地區(qū)開(kāi)始補(bǔ)貼汽車消費(fèi)，未來(lái)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司仍有望繼續(xù)量?jī)r(jià)齊升。
“2022年~2024年鋰礦資源仍維持在供需緊平衡狀態(tài)下，鋰價(jià)中樞同樣維持在高位。”渤海證券分析師袁藝博表示，綜合考慮需求端新能源汽車、儲(chǔ)能端持續(xù)超預(yù)期帶動(dòng)鋰的需求，供給端產(chǎn)能爬坡等條件，假設(shè)供應(yīng)緊張下庫(kù)存僅占需求比重的15%，則預(yù)計(jì)2022年~2025年供需差分別為-11萬(wàn)噸、-6萬(wàn)噸、-2.4萬(wàn)噸、-11.4萬(wàn)噸，鋰電行業(yè)仍將處于供需緊平衡狀態(tài)。而若考慮到鋰礦擴(kuò)建一般需3~5年，下游如正極廠、電池廠等擴(kuò)產(chǎn)僅需1~2年，在鋰下游需求高漲下，當(dāng)前鋰礦擴(kuò)產(chǎn)速度很難滿足需求的爆發(fā)。與此同時(shí)，當(dāng)前已在產(chǎn)鋰礦已屬于易于開(kāi)發(fā)、經(jīng)濟(jì)效益較好的資源，新建的鋰礦項(xiàng)目一般屬于次優(yōu)級(jí)項(xiàng)目，受當(dāng)?shù)丨h(huán)保政策、局勢(shì)、資源稟賦或者基礎(chǔ)設(shè)施等不確定性因素影響，開(kāi)發(fā)速度可能會(huì)受到進(jìn)一步拖累。
機(jī)構(gòu)資金持續(xù)增持鋰電股
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自4月27日開(kāi)啟反彈以來(lái)，鋰電池指數(shù)已大漲51.47%，漲幅明顯超越同期滬深300指數(shù)（上漲了14.22%）。觀察鋰電池板塊個(gè)股表現(xiàn)，豐元股份、鵬輝能源、鼎勝新材、富臨精工、天齊鋰業(yè)等8家公司均斬獲翻倍漲幅。此外，93只鋰電概念股在本輪反彈中，有89家公司股價(jià)階段漲幅跑贏了同期滬深300指數(shù)，僅有*ST必康、紫金礦業(yè)兩家公司出現(xiàn)下跌。
鋰電池概念股的股價(jià)上漲背后離不開(kāi)基本面的持續(xù)向好和機(jī)構(gòu)資金的推動(dòng)。今年以來(lái)，機(jī)構(gòu)資金批量入駐鋰電池板塊。對(duì)公私募基金、社保基金、券商、保險(xiǎn)、QFII、陸股通等國(guó)內(nèi)外主流機(jī)構(gòu)資金的倉(cāng)位進(jìn)行統(tǒng)計(jì)可發(fā)現(xiàn)，今年一季度末，參與重倉(cāng)寧德時(shí)代的機(jī)構(gòu)產(chǎn)品多達(dá)1897只，而重倉(cāng)比亞迪、華友鈷業(yè)、億緯鋰能、天齊鋰業(yè)等公司的機(jī)構(gòu)產(chǎn)品也均超過(guò)百只，且這些機(jī)構(gòu)資金在二季度很可能均在加倉(cāng)中。
目前，雖然鋰電概念公司的正式中報(bào)尚未開(kāi)啟披露，但結(jié)合部分公司提前發(fā)布的最新股東戶數(shù)統(tǒng)計(jì)，已有6家公司二季度末股東戶數(shù)較一季度末縮減，且進(jìn)入三季度以來(lái)，股東戶數(shù)仍在繼續(xù)減少，不排除有機(jī)構(gòu)資金的持續(xù)增持。
以天齊鋰業(yè)為例，今年一季度末，公司股東戶數(shù)為332656戶，統(tǒng)計(jì)顯示，6月30日二季度末降至204266戶，縮減幅度高達(dá)38.6%。且值得關(guān)注的是，7月8日，公司再度更新股東戶數(shù)，數(shù)據(jù)此時(shí)已降至186591戶，較二季度末又縮減了8.65%。
類似的，西藏礦業(yè)的股東戶數(shù)也呈現(xiàn)出持續(xù)縮減趨勢(shì)，一季度末時(shí)為163595戶，5月31日縮減為142364戶，6月20日降至128738戶，7月8日的最新數(shù)據(jù)顯示，股東數(shù)量已減至108090戶，較一季度末縮減了33.93%。此外，億緯鋰能、錢(qián)江摩托的最新股東戶數(shù)均較一季度末減少20%以上，國(guó)軒高科、德賽電池、中國(guó)寶安的最新股東戶數(shù)也較一季度末減少了10%以上。
此外，機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)也反映了機(jī)構(gòu)對(duì)鋰電池板塊的看好，二季度以來(lái)，有64家鋰電池概念股獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研。譬如，天賜材料在7月13日就獲得了245家機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，不僅包含了大量?jī)?nèi)資，外資也在積極參與中。
（本文已刊發(fā)于7月16日《紅周刊》，文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣建議。）