2022年4月11日，對于科創(chuàng)板而言是一個“特別”的日子。當天科創(chuàng)50指數(shù)跌破1000點基點。這也是科創(chuàng)50指數(shù)2020年7月23日正式發(fā)布后首次跌破該點位。個人以為，科創(chuàng)50指數(shù)跌破基點，市場還須理性看待，并不值得大驚小怪。
科創(chuàng)50指數(shù)以在上交所科創(chuàng)板掛牌的市值大、流動性好的50只證券作為樣本股編制而成，該指數(shù)以2019年12月31日為基日，以1000點為基點。科創(chuàng)50指數(shù)正式發(fā)布前后，既有過低谷，也創(chuàng)造過輝煌。該指數(shù)曾多次瀕臨跌破基點，也曾上摸過1726.19點的高位。
根據(jù)已披露年報與業(yè)績快報，2021年度科創(chuàng)板上市公司的業(yè)績還是可圈可點的。比如科創(chuàng)板公司2021年合計實現(xiàn)營業(yè)收入8219.22億元，同比增長37%；實現(xiàn)歸母凈利潤943.61億元，同比增長75%。無論是營收還是凈利潤增幅，都領跑其他板塊。盡管如此，科創(chuàng)50指數(shù)仍然跌破基點，個人以為是多方面因素合力作用下的結果。
首先，自2021年12月中旬以來，滬深股市便開啟了一波調(diào)整行情，大勢之下科創(chuàng)板也不例外。而今年3月份開始又疊加地緣政治緊張、全球資本市場一片風聲鶴唳等因素，更加劇了個股的下跌，客觀上也為科創(chuàng)50指數(shù)跌破基點埋下了伏筆。
其次，新股特別是科創(chuàng)板新股破發(fā)愈演愈烈，對于科創(chuàng)50指數(shù)的下跌也起到了推波助瀾的作用。據(jù)統(tǒng)計，截至4月11日，今年以來掛牌首日即破發(fā)的新股為23只，其中科創(chuàng)板新股16只，創(chuàng)業(yè)板新股7只。像科創(chuàng)板新股普源精電上市首日跌幅達34.66%，也刷新了今年1月翱捷科技創(chuàng)下的33.75%的跌幅紀錄，投資者中一簽虧損在萬元以上。而且，某些科創(chuàng)板新股上市后，上演了持續(xù)下跌的一幕，其股價也離發(fā)行價漸行漸遠。而且跌幅靠前的，基本上都是科創(chuàng)板新股?？苿?chuàng)板新股如此表現(xiàn)，對于市場人氣的打擊，對于投資者信心的影響上也是不言而喻的。
不過，對于科創(chuàng)50指數(shù)跌破基點，個人以為還須理性看待。比如有市場聲音認為，科創(chuàng)50指數(shù)跌破基點，意味著科創(chuàng)板公司股價都已經(jīng)破發(fā)，這種看法其實是有失偏頗的。一方面，科創(chuàng)50指數(shù)的樣本股只有50家，反映的是這50家個股的走勢，并非全部科創(chuàng)板公司股價走勢。以50家“代表”全部科創(chuàng)板公司，也有以偏概全之嫌。
另一方面，科創(chuàng)50指數(shù)基點，主要是以2019年12月31日50家樣本股收盤價來進行計算的，股票收盤價與發(fā)行價顯然不是一個概念。跌破某一時點的收盤價與跌破個股的發(fā)行價，也完全是兩回事。
事實上，指數(shù)跌破基點，在資本市場上也是一種較為常見現(xiàn)象。A股的三大指數(shù)包括上證指數(shù)、深成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)都曾跌破基點。其中，像創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最大跌破幅度達到41.5%，而深成指跌幅則達到驚人的60.2%。此外，像上證50、滬深300、中證500等市場關注度較高的指數(shù)，都有跌破基點的紀錄。與其他指數(shù)跌破基點一樣，此次科創(chuàng)50指數(shù)跌破基點，是市場“無形之手”發(fā)揮作用的結果。
而且，指數(shù)跌破基點，實際上也為投資者創(chuàng)造了逢低買入的機會。看看曾經(jīng)跌破基點的各大指數(shù)，如今都已“高高在上”，逢低買入投資者獲利非常豐厚。因此，科創(chuàng)50指數(shù)跌破基點，投資者不僅不應產(chǎn)生恐慌情緒，反而應該多研究科創(chuàng)板公司基本面，為投資提前做好準備。
當然，此次科創(chuàng)50指數(shù)跌破基點，也凸顯出該指數(shù)編制方法上所存在的短板。由于科創(chuàng)板掛牌公司已達到407家，50家樣本股無法反映出407家上市公司股價的整體走勢。個人以為，深成指改革編制方法值得借鑒。當初深成指樣本只有40家，但隨著掛牌公司越來越多，該指數(shù)的代表性逐漸趨弱，后來才將樣本股擴容至500家。相比于原來，目前的深成指顯然更具代表性。隨著科創(chuàng)板掛牌公司的增多，個人建議對樣本股進行擴容。樣本股擴容后，指數(shù)更具代表性不說，受操縱的可能性也會大幅降低，也更能為股民提供投資參考。