周四，受到政策利好支持以及外圍股市回暖刺激，滬深A(yù)股震蕩走高。4月14日上證綜指上漲1.22%，報(bào)收3225.64點(diǎn)；深證成指上漲1.27%，報(bào)收11714.62點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.02%，報(bào)收2466.29點(diǎn)；滬深300指數(shù)上漲1.25%，報(bào)收4191.57點(diǎn)。對于短期市場，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著政策暖風(fēng)頻吹，滬指短期探底后有望延續(xù)震蕩筑底走勢，投資者可繼續(xù)跟蹤低估值板塊，如煤炭、釀酒等。
政策利好支持大盤反彈
周四，滬深A(yù)股高開高走，盡管成交量并未明顯放大，但權(quán)重股走強(qiáng)對指數(shù)形成支撐。數(shù)據(jù)顯示，4月14日板塊漲幅居前的有煤炭、釀酒、地產(chǎn)、醫(yī)療保健等；跌幅方面，公共交通、倉儲(chǔ)物流、旅游走勢較弱。消息面上，近日國常會(huì)決定適時(shí)降準(zhǔn)，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，國常會(huì)提及降準(zhǔn)后，央行可能在2—19天內(nèi)宣布實(shí)施。4月6日國常會(huì)指出，要適時(shí)靈活運(yùn)用再貸款等多種貨幣政策工具，更好發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。而4月13日再次明確適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本次降準(zhǔn)大概率會(huì)在一至兩周內(nèi)落地，最快本周五央行就會(huì)實(shí)施。另外，本次降準(zhǔn)將是一次0.5個(gè)百分點(diǎn)的全面降準(zhǔn)，釋放長期資金約1.25萬億元，為銀行每年節(jié)約資金成本150億元左右。本次國常會(huì)部署降準(zhǔn)，目的或是為推動(dòng)銀行增強(qiáng)信貸投放能力，助力寬信用，同時(shí)提出的鼓勵(lì)撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率，政策意圖也在緩解資本壓力，提高銀行信貸投放能力及意愿，配合寬信用政策發(fā)力。
值得一提的是，外圍股市回暖也對周四大盤形成利好。周三，美股道瓊斯指數(shù)上漲1.01%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲2.03%。
周期性板塊走強(qiáng)
周四，以煤炭、地產(chǎn)、鋼鐵、化工為首的周期性板塊走強(qiáng)，其中，煤炭板塊上漲近4%個(gè)股平均漲幅接近6%。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，煤炭板塊上漲主要包括四大因素。首先，煤價(jià)年初以來維持高位，市場對板塊的盈利預(yù)期不斷上調(diào)，估值水平處于低位，這是板塊持續(xù)上漲的基礎(chǔ)；第二，降準(zhǔn)預(yù)期、基建穩(wěn)增長、地產(chǎn)政策放松等預(yù)期有助于改善需求預(yù)期，提升板塊估值；第三，海外油價(jià)是板塊近期波動(dòng)的主要推手。4月14日海外原油及國內(nèi)能化期貨價(jià)格震蕩后大漲，推動(dòng)煤炭股票上漲。此外，年初以來煤炭板塊漲幅居首，目前還有動(dòng)量效應(yīng)，不斷吸引資金關(guān)注；第四，進(jìn)口減量及供給約束。
記者注意到，煤炭板塊走強(qiáng)主要還是基本面強(qiáng)勢的邏輯。今年以來，煤炭需求整體表現(xiàn)平淡，但煤價(jià)表現(xiàn)不斷超預(yù)期，顯示供給偏緊，而供給端的瓶頸主要來自于進(jìn)口減量。按照海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，2022年3月份，國內(nèi)進(jìn)口煤1642萬噸，同比下降39.9%；一季度進(jìn)口煤量5181.2萬噸，同比下降24.2%。按照一季度的同比降幅測算，全年進(jìn)口煤減量或在7800萬噸左右，占全國煤炭消費(fèi)量的1.7%，會(huì)對價(jià)格產(chǎn)生明顯的邊際推升效應(yīng)。
在周期性板塊上漲同時(shí)，釀酒股近期走強(qiáng)也對大盤形成支撐。4月14日，釀酒板塊整體上漲近4%，皇臺(tái)酒業(yè)、伊力特、天佑德酒、威龍股份漲停，權(quán)重股貴州茅臺(tái)上漲2.26%，瀘州老窖上漲8.73%，五糧液上漲5.70%。
持續(xù)跟蹤低估值板塊
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期政策暖風(fēng)頻吹，滬指短期探底后有望延續(xù)震蕩筑底走勢，投資者可繼續(xù)跟蹤低估值板塊。
愛建證券認(rèn)為，市場仍在震蕩整理，穩(wěn)增長相關(guān)的權(quán)重表現(xiàn)較好，成長類的中小市值表現(xiàn)相對較弱，市場依然存量資金博弈，板塊輪動(dòng)。目前不確定性因素依然存在，因此市場心態(tài)較謹(jǐn)慎，震蕩回升將是主要基調(diào)。投資者可關(guān)注低位已有啟動(dòng)跡象的板塊。
國盛證券認(rèn)為，隨著國常會(huì)政策基調(diào)確定，宏觀調(diào)控趨于寬松，結(jié)構(gòu)性支持政策預(yù)計(jì)加速落地。年報(bào)披露進(jìn)入尾聲，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，政策效果和行業(yè)景氣情況將得到驗(yàn)證。操作上，在市場有效向上突破之前仍要控制好總體倉位適宜低吸，“穩(wěn)增長”將成為驅(qū)動(dòng)市場運(yùn)行的主要邏輯，關(guān)注低估值、低配置的銀行、地產(chǎn)、建筑建材、風(fēng)電光伏等板塊，適當(dāng)布局化肥、工業(yè)品漲價(jià)等主題板塊。
記者 湯曉飛