長江商報消息?●長江商報記者 明鴻澤
盡管仍然處于虧損狀態，但京東健康（06618.HK）的經營業績表現還是超出市場預期。
3月28日晚間，京東健康披露2021年度報告，這是公司在H股上市的第一個完整財年。
年報顯示，2021年全年，京東健康實現營業收入306.82億元，同比增長約58.30%，超出市場預期。公司實現的歸屬于母公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）虧損10.74億元，上年虧損金額為172.34億元，同比減虧約162億元，減虧幅度約為93.77%。
不過，2020年，京東健康巨虧的主要原因是可轉換可贖回優先股按照公允價值計量，導致虧損高達175.40億元。如果剔除這一因素影響，2021年，京東健康的經營業績并未明顯好轉。
二級市場上，上市以來，京東健康的股價跌跌不休。在披露2021年度報告之時，公司宣布，擬斥資30億港元（約合人民幣24.40億元）回購股份。或受此影響，3月29日其股價大漲17.88%。
調整后年度盈利14億
營業收入年增超百億，京東健康的表現出乎意料。
根據年報，2021年，京東健康實現營業收入306.82億元，較上年的193.83億元增加112.99億元，同比增長幅度為58.30%。
去年半年報顯示，上半年，公司實現的營業收入為136.38億元，同比增加48.61億元，增長幅度為55.38%。而在去年下半年，公司實現的營業收入為170.44億元，同比增加64.38億元，增長幅度為60.70%。下半年的營業收入超出市場預期。數據顯示，京東健康去年下半年實現的營業收入占2020年全年營業收入的87.93%。
凈利潤方面，公司2021年全年虧損10.74億元，2020年虧損金額為172.34億元，同比少虧約162億元，減虧幅度為93.77%。
長江商報記者發現，2021年，京東健康的營業收入創了歷史新高。2017年至2020年，公司實現的營業收入分別為55.53億元、81.69億元、108.42億元、193.83億元，逐年增長，三年幾乎增長3倍。2021年，一年的營業收入就增加113億元，增加的金額更是創了新高。
從具體業務來看，京東健康自營的京東大藥房是其營業收入的主要來源。2021年，京東大藥房收入繼續強勁增長，達到206億元，同比增長56.1%。公司稱，截至2021年12月31日，公司使用了京東物流全國范圍設的19個藥品倉庫和超過400個非藥品倉庫，80%的自營藥品訂單實現了次日達。
線上平臺、數字化營銷及其他服務所得服務方面，2021年的收入為45億元，較2020年的26億元增加19億元，增幅為72.7%。原因為，數字化營銷服務費增加，平臺上的廣告主數量增加，線上平臺的第三方商家的銷量及數量增加，使得傭金及平臺使用費增加。
與營業收入持續增長相比，凈利潤波動較為頻繁。2017年、2018年，京東健康實現的凈利潤分別為1.79億元、2.15億元，持續盈利。但從2019年開始，持續虧損。2019年，公司虧損金額為9.72億元，2020年虧損大幅擴大至172.34億元，2021年，仍然沒有實現盈利。
需要說明的是，2020年，公司對可轉換可贖回優先股采用公允價值計量，導致虧損175.40億元。如果不考慮這一因素，公司凈利潤為3.05億元。2020年12月8日，京東健康在H股掛牌上市，可轉換優先股已經按照1:1比例進行轉換，2021年不存在這方面損失。
值得一提的是，非國際財務報告準則下，經調整，2021年，京東健康年度盈利14億元，2020年調整后盈利7.32億元。
上市以來股價累跌超70%
營業收入超過300億元，京東健康創造了新高，但二級市場似乎并不買賬。
2021年，京東健康的開支較大。
單純從年報數據看，成本與開支方面，2021年，京東健康的營業成本為235億元，同比增長62.4%，履約開支增長50.4%至30億元。
具體期間費用方面，2021年，公司銷售及市場推廣費用為21.34億元，較2020年增加約7億元，增長幅度為48.7%；研發費用為8.93億元，較上年同期增長約46.60%。
增長幅度最大的是一般及行政開支，即管理費用，2021年為25.37億元，較2020年增加約20億元，增長幅度高達381.30%，管理費率從2020年的2.7%上升至2021年的8.30%。其原因為，員工薪酬福利增加，再加上股權激勵費用攤銷等。
2021年，公司員工薪酬福利開支總額（包含上市股權激勵等）達到34億元，相較2020年的10億元，同比增長約239%。
近年來，京東健康進行了系列產業布局。如京東健康線上平臺，正在吸引商家加入。截至2021年底，在線平臺第三方商家超1.8萬。在健康服務方面，京東健康建立了?？浦行模刂?021年底，?？浦行倪_到27個，覆蓋1.5萬家醫院，去年在線問診咨詢超過19萬。
年報披露，京東健康與全球多家藥企合作，2021年，一些藥企新特藥在京東大藥房線上首發。京東健康在年報中稱，為進一步提升新特藥可及性，藥品的自營冷鏈能力覆蓋全國超200個城市，并在更多地區下設自營的DTP藥房。
京東健康稱，隨著京東健康平臺產品不斷豐富及健康服務的持續升級迭代，用戶體驗也在不斷提升。截至2021年12月31日，平臺年度活躍用戶數量達到1.23億，同比凈增加3360萬。
京東健康的財務健康穩健。截至2021年底，公司貨幣資金172.52億元、定期存款236.37億元，合計為408.89億元，2020年底，這一數據為387.96億元，同比增加約20億元。
2021年，公司財務收入為4.58億元，較2020年的1.49億元增加3.09億元。
總體而言，2021年，京東健康進一步向好。然而，二級市場上，京東健康表現不佳。
2020年12月23日，上市第12個交易日，京東健康的股價達到198.50港元/股，這是迄今為止的頂點。此后，其股價跌跌不休，今年3月15日，最低探至31.40港元/股。近段時間，股價有所回升，3月29日，受年報及回購股份的公告影響，京東健康股價大漲17.88%，收報49.45港元/股，即便如此，也較高點時下跌了約75.08%。
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