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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，西牛證券發(fā)布研報(bào)稱，維持赤子城科技(09911)“買入”評(píng)級(jí)及每股13.20港元目標(biāo)價(jià)，反映對公司基本業(yè)務(wù)韌性及未來復(fù)蘇的信心。盡管財(cái)務(wù)及營運(yùn)表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健，集團(tuán)股價(jià)近期因法律爭議出現(xiàn)顯著調(diào)整，市場對集團(tuán)治理及股權(quán)攤薄產(chǎn)生關(guān)注。該行認(rèn)為相關(guān)挑戰(zhàn)屬于短期性，營運(yùn)基本面及全年收入目標(biāo)未受影響。集團(tuán)重申2025財(cái)年總收入目標(biāo)為68億元人民幣至70億元人民幣。
截至2025年9月底止九個(gè)月，赤子城科技預(yù)計(jì)社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)收入約為43.8億元人民幣至44.4億元人民幣，同比增長約34.5%至36.4%。2025年第三季度社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的平均月活躍用戶約達(dá)3,408萬，較上一季度環(huán)比提升0.7%。創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)約為5.3億元人民幣至5.5億元人民幣，同比增長約69.9%至76.3%。
社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)持續(xù)的變現(xiàn)勢頭。社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)增長穩(wěn)健，月流水均超過1,000萬美元的旗艦應(yīng)用程式Sugo和TopTop對收入增長形成有力支撐。自有AI運(yùn)營工具Boomiix顯著提升用戶在線時(shí)長、付費(fèi)轉(zhuǎn)化及ARPU等關(guān)鍵指標(biāo)，對拓展新市場及提升產(chǎn)品社交匹配效率尤為重要。
報(bào)告中稱，公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)多元化發(fā)展并帶來利潤率提升。以預(yù)計(jì)的中位數(shù)值計(jì)算，2025年第三季度集團(tuán)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)錄得1.9億元人民幣收入，創(chuàng)單季紀(jì)錄，表現(xiàn)極為理想。增長主要來自于流量變現(xiàn)與社交電商業(yè)務(wù)的拓展。精品游戲如Alice"s Dream繼續(xù)推動(dòng)整體利潤率提升，鑒于集團(tuán)在復(fù)制變現(xiàn)模式和新游戲玩法方面具相當(dāng)?shù)哪芰Γ柟塘嗽摌I(yè)務(wù)的中期增長前景。
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