周二美國(guó)國(guó)債收益率曲線短暫倒掛，令股票投資者感到驚恐。Truist Advisory Services稱，其實(shí)沒有必要。
周二2年期美國(guó)國(guó)債收益率自2019年以來首次超過10年期國(guó)債，引發(fā)了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退并終結(jié)股市漲勢(shì)的擔(dān)憂。
然而，Truist Advisory Services的數(shù)據(jù)顯示，自1978年以來，曾經(jīng)出現(xiàn)過7次收益率曲線倒掛，按照首次倒掛后三個(gè)月、六個(gè)月和12個(gè)月的股市表現(xiàn)衡量，標(biāo)普500指數(shù)在這七次之中有五次上漲。
“重要的是要認(rèn)識(shí)到，每次倒掛和經(jīng)濟(jì)衰退之間的時(shí)間間隔很不相同，有時(shí)甚至很漫長(zhǎng)，而且其他幾個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)尚未證實(shí)倒掛所發(fā)出的信息，” Truist的聯(lián)席首席投資官Keith Lerner在給客戶的一份報(bào)告中寫道?！皩?duì)市場(chǎng)而言，收益率曲線倒掛并不是一個(gè)很好的短線賣出信號(hào)?！?/p>俄羅斯周四起解除對(duì)本地股市的賣空禁令 宣布延長(zhǎng)交易時(shí)間俄羅斯將在周四取消本地股市賣空禁令，在經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間休市后，賣空禁令是俄羅斯得以控制股市跌勢(shì)的主要措施之一。根據(jù)網(wǎng)站聲明，俄羅斯央行還表示股市交易時(shí)間將從四小時(shí)延長(zhǎng)到常規(guī)時(shí)段，即莫斯科時(shí)間上午9：50至下午6：50。自上周四恢復(fù)交易以來，俄羅斯
收益率曲線倒掛--短期利率高于長(zhǎng)期利率，通常被視為經(jīng)濟(jì)衰退的信號(hào)。Lerner表示，從倒掛到下一次經(jīng)濟(jì)衰退的平均間隔時(shí)間為16個(gè)月，但實(shí)際時(shí)間從6個(gè)月到24個(gè)月不等。最短的是2019年8月的那次倒掛，即大流行病爆發(fā)之前。最長(zhǎng)的一次是在全球金融危機(jī)之前，從倒掛到經(jīng)濟(jì)衰退間隔24個(gè)月。
Lerner指出，美國(guó)失業(yè)率往往需要連續(xù)上升三個(gè)月才會(huì)發(fā)出經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào)。美國(guó)2月份失業(yè)率為3.8%，是2020年2月--即疫情重創(chuàng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)之前--以來的最低水平。
不過，盡管Truist預(yù)計(jì)股市將保持上行，但投資者仍然面臨風(fēng)險(xiǎn)。俄羅斯與烏克蘭之間?；鹫勁蟹矫娴倪M(jìn)展前景仍然不確定。在投資者評(píng)估通脹上升對(duì)經(jīng)濟(jì)和盈利增長(zhǎng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)之際，美聯(lián)儲(chǔ)政策的轉(zhuǎn)變可能會(huì)繼續(xù)給市場(chǎng)注入波動(dòng)性。
“雖然考慮到遠(yuǎn)期盈利預(yù)測(cè)繼續(xù)走高，因此市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)攀升一點(diǎn)點(diǎn)，但我們認(rèn)為，隨著市場(chǎng)消化近期的漲勢(shì)，并等待幾周后拉開帷幕的業(yè)績(jī)報(bào)告期以更好評(píng)估企業(yè)盈利前景，近期內(nèi)股市上行空間可能僅限于幾個(gè)百分點(diǎn)，” Lerner說。
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